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  • Las importaciones de bienes para construcción crecieron 31 % entre enero y septiembre

    Las importaciones de bienes para construcción crecieron 31 % entre enero y septiembre

    Las importaciones de bienes intermedios para la construcción crecieron un 31.7 % en los primeros nueve meses del año, de acuerdo con el Banco Central de Reserva (BCR).

    El último informe de comercio exterior reporta importaciones de bienes intermedios de construcción por $876 millones, mientras que en bienes de capital sumaron $277.4 millones, haciendo un total de $1,153.4 millones.

    Los bienes intermedios corresponden a las materias primas utilizadas para un producto final, mientras que los bienes de capital hacen referencia a los equipos duraderos, como la maquinaria.

    Según el BCR, las importaciones aumentaron en $278.1 millones en comparación con los $875.3 millones registrados en los primeros nueve meses de 2024.

    Las compras de bienes de construcción representan un 8.6 % del total importado al cierre de septiembre, cuando se sumaron $13,298.4 millones.


    Por ramo, las importaciones de bienes intermedios crecieron al menos $191.5 millones frente a los $684.5 millones de los primeros nueve meses de 2024, equivalente a un crecimiento de un 28 %. En volumen, el repunte fue más pronunciado, de un 35.8 %, luego de superar 1,395 millones de kilogramos.

    Entretanto, los bienes de capital para construcción crecieron $86.6 millones si se comparan con los $190.8 millones de igual período de 2024, un 45.4 % de repunte. El volumen también registró un fuerte incremento de un 52.2 %, con 43.3 millones de kilogramos registrados a septiembre.

    La construcción es la actividad económica que más crece en 2025, con un 33.8 % en el segundo trimestre de 2025.

     

    Dinámica del mercado

    El informe analítico del BCR señala que el crecimiento en los bienes de capital confirma la “estabilidad de la demanda de insumos industriales y bienes manufacturados”, clave en la producción y el consumo interno.

    “Así mismo, la implementación de proyectos de inversión pública para beneficio de la población, mejorando la infraestructura, requiere mayor importación de materiales para construcción de carreteras, remodelación y reconstrucción de escuelas, puertos, aeropuertos y puentes, impulsando el comercio y turismo a través de la conectividad y la facilidad del transporte de mercancías dentro y fuera del país”, señaló.

    La Cámara Salvadoreña de la Construcción (Casalco) estima que en el primer semestre se movilizaron hasta $1,400 millones en inversión. Si esta tendencia se mantiene en la segunda mitad del año, la industria cerraría con cifra récord de entre $2,800 millones y $3,000 millones.

    La dinámica de la industria ha mostrado diferentes señales a lo largo del año. En julio, Luis Canto, gerente de la Unión Portuaria del Pacífico (UPDP), indicó que la demanda de materiales de construcción disparó el movimiento de la carga general en el Puerto de Acajutla, la principal terminal marítima del país.

    En ese momento, Canto atribuyó el repunte en las importaciones de materiales a la demanda para grandes proyectos, como el Aeropuerto del Pacífico en La Unión o el nuevo estadio que construye la cooperación china.

  • Casi 18,000 hogares salvadoreños no tienen suministro de energía eléctrica

    Casi 18,000 hogares salvadoreños no tienen suministro de energía eléctrica

    Casi 18,000 hogares salvadoreños no tienen suministro de energía eléctrica, un servicio clave en la convivencia de las personas y desarrollo económico, según el VII Censo de Población VI Censo de Vivienda de 2024.

    El informe final, publicado por el Banco Central de Reserva (BCR), confirma que más de 1.64 millones de familias salvadoreñas tienen servicio público de energía eléctrica, un 90.6 % de los 1.8 millones de hogares identificados a nivel nacional.

    Según el Censo 2024, al menos 17,999 hogares salvadoreños no tienen servicio, equivalente a un 0.99 %.

    Esto deja un 8.4 % que depende de otras formas de generación de energía. El Censo 2024 encontró que 6,408 hogares tienen electricidad a partir de paneles solares, 24 tienen energía eólica y 256 utilizan un generador de diésel o gasolina.

    Además, 89,392 dependen de la conexión eléctrica del vecino, 11,998 usan “otra fuente” y 17,999 familias no respondieron.

     

    ¿Dónde están estos hogares?

    El informe detalla que el departamento de Sonsonate tiene la mayor cantidad de población salvadoreña sin servicio de electricidad, con 5,983 familias sin este servicio, un 33.2 % del total.

    Ahuachapán tiene la segunda tasa de hogares sin electricidad, con 4,880 familias, seguido de La Libertad con 4,702, con un 27.1 % y un 26.1 %, respectivamente.

    San Salvador tiene la cuarta cifra más significativa, donde 3,561 hogares no tienen servicio de energía eléctrica, un 19.7 % del total nacional sin este suministro. En este departamento, el distrito de Ciudad Delgado tiene la mayor cantidad, de 354 familias.

     

    Hogares por departamentos sin suministro de energía eléctrica:

    • Ahuachapán: 4,880
    • Santa Ana: 4,125
    • Sonsonate: 5,983
    • Chalatenango: 1,271
    • La Libertad: 4,702
    • San Salvador: 3,561
    • Cuscatlán: 1,937
    • La Paz: 2,831
    • Cabañas: 923
    • San Vicente: 1,639
    • Usulután: 2,909
    • San Miguel: 2,995
    • Morazán: 2,100
    • La Unión: 2,426

     

    De los hogares salvadoreños con paneles solares, el Censo 2024 encontró que 1,086 familias se encuentran en el departamento de La Libertad, un 17 % del total nacional.

  • El 65 % de la maquila depende de EE. UU., pero las exportaciones retroceden a cifras de hace tres décadas

    El 65 % de la maquila depende de EE. UU., pero las exportaciones retroceden a cifras de hace tres décadas

    El 65.1 % de las exportaciones de la industria maquila se dirige hacia Estados Unidos, cuyos despachos han retrocedido a niveles de 1994. Esta fuerte contracción podría revertirse si Washington elimina el arancel base del 10 % como parte de un nuevo acuerdo comercial.

    El Banco Central de Reserva (BCR) reporta que las exportaciones de maquila sumaron $609.5 millones entre enero y septiembre de 2025, un rubro que abarca los despachos de prendas y complementos de vestir de punto y no punto, textiles, artículos confeccionados, condensadores eléctricos, productos plásticos o mochilas.

    Según la institución, las exportaciones de maquila a Estados Unidos sumaron $396.9 millones, el principal destino dentro de un mapa de 40 países a los que se despachan estos productos.

    Esta industria sería una de las beneficiadas de un nuevo acuerdo que negocian los gobiernos de El Salvador y Estados Unidos para eliminar el arancel base del 10 % que Washington impuso en abril de 2025.

    El marco del acuerdo publicado por la Casa Blanca señala que se eliminará el arancel para ciertas exportaciones que no pueden cultivarse, extraerse o producirse naturalmente en EE. UU. en cantidades suficientes. A cambio, El Salvador debe simplificar los requisitos y eliminar barreras para las mercaderías estadounidenses, como agrícolas o farmacéuticas.

    Para Silvia Cuéllar, presidenta de la Corporación de Exportadores de El Salvador (Coexport), aún falta conocer la parte técnica del acuerdo negociado, pero consideró que el anuncio es positivo para la industria salvadoreña porque “exportamos varios productos no producidos en Estados Unidos, por tanto, creemos que van a salir beneficiados”.

     

    Caen las exportaciones

    La industria textil pasa por un mal momento, pues acumula una caída de un 9.3 % a septiembre, al menos $62.3 millones menos que los $671.8 millones registrados en igual período de 2024.

    De acuerdo con el BCR, las exportaciones de maquila han caído a su peor cifra desde 1995, cuando en igual período sumaron $646.6 millones.

    En el caso de las exportaciones a EE. UU., el BCR indica que se han reducido en $207.8 millones en comparación con los $604.7 millones reportados en 2024, equivalente a una contracción de 34.3 %. Los despachos de 2025 son los más bajos desde 1994, el primer año disponible en la base de datos del Banco Central.


    Las exportaciones textiles vienen de un ciclo de caídas desde la pandemia de covid-19, ya que, tras el cierre de la economía mundial, los compradores adquirieron materias para mantener reservas, por lo cual hubo en los siguientes ejercicios una menor demanda. Luego hubo un episodio de alta inflación, que golpeó la capacidad de compra, y este año se sumó la guerra arancelaria.

    EE. UU. impuso el 2 de abril un arancel del 10 % a 90 países y tasas diferenciadas a otros países. En medio de la tensión y la reacción del mercado, la Administración de Trump concedió una prórroga, pero solo aplicaba para los territorios que tenían una tasa mayor al 10 %, por lo cual la nueva tasa se comenzó a pagar el 9 de abril.

    Este arancel se cobra sobre las tarifas establecidas con el Tratado de Libre Comercio entre Estados Unidos, Centroamérica y República Dominicana (CAFTA), vigente desde 2006 y que establecía una degradación arancelaria gradual a cero en 2025. Según los empresarios, si no estuviera el CAFTA, los aranceles de exportación serían más altos y la tasa del 10 % es base, pues EE. UU. también tiene impuestos específicos más altos para materiales como hierro.

  • Construcción salvadoreña vive su mayor auge y proyecta hasta $3,000 millones en inversión

    Construcción salvadoreña vive su mayor auge y proyecta hasta $3,000 millones en inversión

    El crecimiento de la industria de la construcción no tiene un antecedente comparable, aseguró la Cámara Salvadoreña de la Construcción (Casalco), que proyecta que el año cierre con una inversión récord de entre $2,800 millones y $3,000 millones.

    “Como sector podemos decir que es el año de mayor crecimiento que nosotros hemos tenido, nunca habíamos tenido un crecimiento de este tipo”, afirmó José Antonio Velásquez, presidente de Casalco.

    De acuerdo con el Banco Central de Reserva (BCR), la industria de la construcción sostuvo el crecimiento del 4.10 % del producto interno bruto (PIB) en el segundo trimestre del año, luego de experimentar una expansión del 33.8 %.

    Esta tasa solo es superada por el crecimiento del 48.12 % registrado en el segundo trimestre de 2021, atribuida en ese momento al efecto rebote tras el paro del sector en 2020 por la pandemia de covid-19.


    “Si lo vemos en millones de dólares, teníamos al cierre del segundo trimestre —o sea, el primer semestre— $1,400 millones, lo cual significaría que podríamos estar cerrando el año entre $2,800 y $3,000 millones”, sostuvo el líder gremial.

    Velásquez añadió que, para tener “una idea” del crecimiento del sector, en 2018 la industria movilizaba entre $1,200 millones y $1,300 millones anuales. “O sea, que a mitad de este año ya llevamos invertido lo que se cerraba en un año en 2018. Es un crecimiento enorme el que hemos tenido. Esperamos seguir teniendo años como este, pero también entenderíamos si en algún momento no sucede así”, sostuvo.

     

    Motores de la industria

    Para Casalco, el sector se beneficia principalmente de la reducción de la violencia ejercida por pandillas y de una mayor agilización en los trámites. Sobre esto, la Oficina de Planificación del Área Metropolitana de San Salvador (Opamss) aseguró que hasta la fecha ha liberado $4,010 millones en proyectos, de los cuales el 52.1 % corresponden a desarrollos inmobiliarios.

    Velásquez agregó que, según fuentes del Gobierno, un 80 % de la inversión en la industria proviene de proyectos privados, lo cual tiene una “mayor relevancia” porque significa que “están confiando y están invirtiendo en el país”.

    “Por lo general, en los desarrollos inmobiliarios, lo que sucede es que la gente ya cuenta con los inmuebles para desarrollar los proyectos y está esperando a que haya un buen momento para poder ejecutarlos”, añadió.

    Marcelo Arrieta, director ejecutivo de Holcim El Salvador, aseguró que la operación salvadoreña es la que más crece de los 17 mercados en los que está presente el grupo cementero. “Es el más pujante”, sostuvo.

    Casalco prevé que el sector aporte un 16 % del PIB en 2025, con una generación de 167,000 empleos.

  • La inflación sube a 0.93 % en octubre, impulsada por incremento en alimentos y bebidas

    La inflación sube a 0.93 % en octubre, impulsada por incremento en alimentos y bebidas

    La inflación de El Salvador escaló a 0.93 % en octubre pasado, impulsada en buena medida por el incremento en los precios de la división de alimentos y bebidas no alcohólicas, informó este viernes el Banco Central de Reserva (BCR).

    La tasa inflacionaria de octubre es la más alta desde agosto de 2024, cuando se ubicó en 1.17 %. Después comenzó una desaceleración, e incluso hubo un episodio de deflación —caída de precios— de abril a agosto de este año, con variaciones entre -0.11 % y -0.21 %.

    De acuerdo con el BCR, cinco de las 12 actividades que conforman el Índice de Precios al Consumidor (IPC) —base para calcular la inflación— reportaron caída de precios, mientras que en siete hubo desaceleración o aumentos.

    La inflación de la división de alimentos y bebidas no alcohólicas aumentó por segunda vez después de 10 meses en deflación. En octubre cerró en 1.41 %, la mayor tasa desde septiembre de 2024, y subió 0.88 puntos porcentuales respecto al 0.53 % de septiembre de 2025.


    El precio de la canasta básica alimentaria (CBA) de octubre aún no se ha publicado en el portal de la Oficina Nacional de Estadísticas y Censos (Onec), pero los datos de septiembre confirman que la CBA urbana se redujo ocho centavos, al colocarse en $250.71, mientras que la rural aumentó $1.50 y llegó a $190.93, su valor más alto desde octubre de 2023.

     

    Trayectoria de precios

    A pesar del incremento, no se coloca como la inflación más alta. El IPC de octubre señala que la división de restaurantes y hoteles mantiene la mayor tasa, con 3.41 %, seguida del rubro de salud, con 1.88 %.

    También la división de bebidas alcohólicas y tabaco se ubicó en 1.48 %; alojamiento, agua, electricidad y gas, en 1.68 %; educación, en 0.46 %; y bienes y servicios diversos, en 1.42 %.

    En deflación se mantuvieron prendas de vestir y calzado (-0.72 %), muebles y artículos para el hogar (-0.60 %), comunicaciones (-0.36 %), recreación y cultura (-0.14 %), y transporte, que registró la mayor baja, con -2.02 %.

  • Las remesas de bolsillo crecen 19.2 % y superan los $284 millones a septiembre

    Las remesas de bolsillo crecen 19.2 % y superan los $284 millones a septiembre

    Las remesas en efectivo o de bolsillo registraron un crecimiento de 19.2 % luego de superar los $284.3 millones entre enero y septiembre de 2025, según el Banco Central de Reserva (BCR).

    La institución comenzó a incluir esta variable en su oferta estadística a partir de 2023. Corresponde al dinero que envían los salvadoreños en el exterior como remesas a través de un tercero, como un familiar o amistad que viaja.

    De acuerdo con el BCR, las remesas de bolsillo crecieron en $45.7 millones en comparación con los $238.6 millones reportados en igual período. Además, representan un 3.9 % de los más de $7,354.3 millones que ingresaron a los hogares salvadoreños entre enero y septiembre.

    Las remesas en efectivo podrían ser uno de los canales que más incremente en los próximos meses, sobre todo cuando se comience a cobrar el impuesto del 1 % para los envíos de dinero en Estados Unidos a partir del 1 de enero de 2026. Con esto, los expertos esperan que las personas prefieran trasladar las ayudas a sus familiares cuando un conocido viaje, para evitar el pago del tributo.

    El BCR también reporta que las recargas a teléfonos móviles sumaron $12.3 millones a septiembre, con un crecimiento de solo 0.9 % frente a los $12.2 millones registrados en igual período de 2024.

     

    ¿Dónde se cobran las remesas?

    De acuerdo con el BCR, el 82 % de las remesas se cobran en una institución financiera, con un promedio de $404.1. Estos lugares —bancos o cooperativas— pagaron $6,027.8 millones en los primeros nueve meses del año.

    Los minisúper o supermercados son el segundo lugar de mayor cobro, con una participación del 6 %, luego de sumar $443.6 millones y un promedio de $173.7.

    Entretanto, las farmacias tienen una participación de 2.9 %, las agroferreterías de 0.3 %, las casas comerciales o almacenes de 0.4 % y las gasolineras de 0.2 %. Las librerías pagan un 0.1 %, las tiendas un 0.9 % y otros establecimientos un 2.6 %.

     

    Pago de remesas, un negocio extendido en el comercio:

    • 0.3 %: Agroferretería, ferretería o agroservicio
    • 0.4 %: Distribuidora, comercial o almacén
    • 2.9 %: Farmacia
    • 0.2 %: Gasolinera o estación de servicios
    • 82 %: Institución financiera
    • 0.1 %: Librería o papelería
    • 6 %: Minisuper o supermercado
    • 0.9 %: Tienda o variedades
    • 2.6 %: Otros establecimientos
  • El café se dispara sobre los $400 y roza su récord histórico por incertidumbre en el mercado mundial

    El café se dispara sobre los $400 y roza su récord histórico por incertidumbre en el mercado mundial

    El precio del café se acerca a un nuevo récord tras superar el umbral de los $400 en un mercado atento a las negociaciones entre Estados Unidos y Brasil, el mayor exportador mundial del grano.

    En la jornada del 7 de noviembre, el café alcanzó los $411.4, uno de los precios más altos de 2025 y próximo al récord de $431, registrado el 16 de septiembre pasado.

    La cotización del aromático ha ganado un 4.9 % en la última semana y un 57.9 % en el último año.

    Una nota del Instituto Salvadoreño del Café (ISC), fechada el 5 de noviembre, detalló que el precio alcanzó su máximo en dos semanas debido a una cuarta reducción consecutiva en los inventarios de café arábica reportados por Intercontinental Exchange (ICE).

    El informe advierte que el mercado enfrenta un riesgo de escasez pese a una producción récord prevista para la temporada 2025-2026, de 178.7 millones de sacos de 60 kilogramos, según proyecciones del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA).

    Las negociaciones entre Estados Unidos y Brasil para eliminar un arancel del 50 %, impuesto desde agosto, también inciden en el comportamiento del mercado. Este gravamen ha reducido las exportaciones brasileñas en un 20.7 % entre enero y agosto, según reportes del Consejo de Exportadores de Café de Brasil.

    Mientras que precio continúa en ascenso, las exportaciones del grano en El Salvador crecieron un 28.8 % de enero a septiembre. El Banco Central de Reserva (BCR) informó que las exportaciones alcanzaron $157.31 millones, $34.9 millones adicionales a igual período de 2024.

    En contraste, el volumen exportado disminuyó un 0.9 %, al pasar de 537,200 a 532,600 quintales. El precio promedio del quintal se situó en $295.3, es decir, $67.5 más que los $227.8 reportados el año pasado.

  • El precio del azúcar se desploma a su nivel más bajo en cinco años y asfixia a los productores salvadoreños

    El precio del azúcar se desploma a su nivel más bajo en cinco años y asfixia a los productores salvadoreños

    Como si los problemas derivados del cambio climático no son pocos, los productores salvadoreños viven un momento de inquietud al inicio de la zafra 2025-2026 debido al desplome en el mercado internacional del precio del azúcar, que ha caído a su nivel más bajo en cinco años.

    El azúcar es uno de los principales productos agrícolas que se cotizan en bolsa, al igual que el café, el cacao y el maíz, cuyos precios fluctúan según las condiciones del mercado y el desempeño de las cosechas de los grandes exportadores mundiales.

    Para los productores salvadoreños, la referencia es la cotización negociada en contratos de futuros del Azúcar N.º 11 en Estados Unidos, que en la jornada de este jueves cerró en $14.22 por libra, valores no registrados desde octubre de 2020.

    En ese momento, la libra de azúcar se cotizaba en el umbral de los $14, pero venía de registrar un precio de $10.30 durante abril de 2020, cuando los mercados mundiales cayeron ante la propagación del coronavirus. En los años siguientes recuperó parte del terreno y alcanzó un valor máximo de $27 en octubre de 2023; sin embargo, en los primeros meses de 2025 comenzó un fuerte descenso que llevó la cotización a la barrera de los $14, debido al exceso de oferta en el mercado internacional por mayores producciones en Brasil, India y Tailandia.

    La caída en la cotización golpea directamente los bolsillos de los productores salvadoreños, que están a días de iniciar la zafra 2025-2026, el próximo 20 de noviembre, con la expectativa de mantener un volumen de cosecha similar al del ciclo anterior, de 14.9 millones de quintales de azúcar.

    “Es una zafra bastante complicada por el tema del clima y por las fluctuaciones de los precios”, comentó Óscar Orellana, presidente de la Asociación de Productores de Caña de Azúcar de El Salvador (Procaña), quien advirtió que el costo de los insumos agrícolas sigue en aumento.

    “La rentabilidad se va complicando poco a poco, pero esperamos que las fluctuaciones del precio se detengan y haya una recuperación en beneficio del productor”, añadió.

    Productores exportan más, pero a menor precio

    El Banco Central de Reserva (BCR) reporta que el volumen de azúcar exportada de enero a septiembre creció un 2.2 %, pero los ingresos cayeron un 11.2 %.

    Los productores exportaron más de 7.07 millones de quintales de azúcar, que generaron ingresos por $157.22 millones. En volumen, el aumento fue de más de 155,000 quintales, pero en términos económicos significó una reducción de $19.8 millones.

    El precio promedio del quintal exportado se situó en $22.2 a septiembre, $3.4 menos que los $25.6 (13.2 %) del mismo período de 2024.

    Como consecuencia, los ingresos por las exportaciones de azúcar han caído a su nivel más bajo desde 2020.

    De acuerdo con Procaña, al menos seis millones de quintales se consumen en el mercado interno, lo que representa un 40 % de la producción. Alrededor de 300,000 se exportan bajo cuota preferencial y el resto se comercializa según las condiciones del mercado internacional.

    Estados Unidos es el principal comprador del azúcar salvadoreña, con una participación del 51 % a septiembre, mientras que China concentró un 23.6 %.

  • Los depósitos del gobierno central en el sistema financiero se duplicaron en el último año

    Los depósitos del gobierno central en el sistema financiero se duplicaron en el último año

    Los depósitos del gobierno central en las cuentas del sistema financiero y el Banco Central de Reserva (BCR) se duplicaron en el último año, luego de cerrar en $1,586.7 millones, según estadísticas del BCR.

    El gobierno central, al igual que una persona, deposita todo lo que recibe en cuentas bancarias activas con bancos comerciales y el BCR. Este dinero puede proceder de la recaudación tributaria, desembolso de préstamos o colocación de deuda, y se utiliza posteriormente para cumplir obligaciones, como el pago de salarios o de deuda pública.

    El saldo reportado en septiembre significó un aumento de $798.9 millones en comparación con los $787.8 millones registrados en igual mes de 2024, lo que representa un crecimiento interanual del 101.4 %. Frente a los $919 millones contabilizados en enero de 2025, el gobierno central dispone de $667.7 millones adicionales, un 72.6 % más.

    “Esto puede obedecer a una mayor cantidad de desembolsos de préstamos y también a un incremento en la recaudación tributaria”, indicó Rommel Rodríguez, coordinador del Área de Macroeconomía y Desarrollo de la Fundación Nacional para el Desarrollo (Funde).

    Según el Ministerio de Hacienda, la recaudación tributaria acumuló $6,148.5 millones a septiembre pasado, $487.7 millones (8.6 %) más en comparación con los resultados del mismo período de 2024, y $229.2 millones adicionales (3.9 %) frente a las proyecciones del Presupuesto General de la Nación.


    “Es un aspecto favorable”, acotó el economista, al tiempo que recordó las palabras del presidente salvadoreño, Nayib Bukele, quien el 24 de octubre pasado anunció que se pagaría por adelantado el aguinaldo de los empleados públicos porque “actualmente contamos con excedente de caja”.

    La evolución de los depósitos depende de los ciclos económicos. Por ello, enero y febrero fueron los meses de 2025 con menores saldos, de $919 y $938.9 millones, respectivamente. A partir de marzo, cuando los contribuyentes comienzan a declarar el Impuesto sobre la Renta (ISR), superaron el umbral de los $1,000 millones y se mantuvieron así hasta septiembre pasado.

    Esto marca una diferencia respecto a la tendencia de 2024, ya que de junio a octubre los depósitos se mantuvieron por debajo de los mil millones, y fue hasta noviembre que repuntaron por encima de esa banda.

    Del saldo de septiembre, $834.3 millones se encuentran en cuentas del Banco Central y $752.3 millones en bancos comerciales.

    Los depósitos en el BCR experimentaron un crecimiento interanual de $414.3 millones en comparación con los $420 millones de septiembre de 2024, un 98.6 %. Las cuentas en bancos comerciales, en tanto, aumentaron en $384.4 millones, un 104.4 % frente a los $367.9 millones registrados en el mismo período del año pasado.

  • El saldo de Letes llegó a su mínimo desde 2020 en medio de mayores depósitos del gobierno

    El saldo de Letes llegó a su mínimo desde 2020 en medio de mayores depósitos del gobierno

    El saldo de la deuda en Letras del Tesoro (Letes) cerró en septiembre en su cifra mínima desde febrero de 2020, con $1,064.92 millones, en medio de un aumento en los depósitos del gobierno en el sistema financiero, según estadísticas del Banco Central de Reserva (BCR).

    Las Letes se consideran la “tarjeta de crédito” del gobierno, ya que permiten acceder a financiamiento inmediato cuando enfrenta problemas de liquidez. Estos títulos se colocan en el mercado local, donde los principales compradores son los bancos privados y las administradoras de fondos de pensiones.

    Estas obligaciones superaron el umbral de los $1,000 millones en febrero de 2020, cuando sumaron $1,049.86 millones, y se mantuvieron por encima de ese nivel durante los últimos seis años, con picos de hasta $1,557 millones en julio de 2023.

    Esta deuda es una de las mayores preocupaciones, ya que usualmente las Letes se emitían a un año plazo y el Ministerio de Hacienda realizaba un “roll over”, es decir, emitía nuevos títulos para pagar los que vencían. Estas presiones tuvieron un alivio en septiembre de 2023, cuando el gobierno y la banca acordaron un reperfilamiento de $1,431.3 millones, de los cuales un 73 % quedó estructurado para pagos en dos y siete años.

    De acuerdo con el BCR, la deuda en Letes disminuyó en $157.7 millones frente al saldo de agosto, o en $114.48 millones en comparación con el mismo mes de 2024.

    La cifra del BCR difiere de la publicada por el Ministerio de Hacienda, que reporta un saldo de $985.8 millones, aunque este corresponde al valor precio.

    ¿Efecto temporal?

    El historial disponible en el BCR muestra que el saldo de las Letes fluctúa, pero la cifra coincide con dos variables: el aumento en los depósitos del gobierno y el compromiso con el Fondo Monetario Internacional (FMI) de reducir las obligaciones con la banca, lo que permitiría dar oxígeno a la cartera de créditos productivos.

    El BCR reporta que los depósitos del gobierno central sumaron $1,586.7 millones en septiembre, $667.7 millones más en comparación con los $919 millones registrados en enero de 2025.

    Además, es el doble respecto a los $787.9 millones reportados en septiembre de 2024.

    Para Rommel Rodríguez, coordinador del Área de Macroeconomía y Desarrollo de la Fundación Nacional para el Desarrollo (Funde), este aumento en los depósitos está vinculado con una “mayor cantidad de desembolso en préstamos” y el incremento en la recaudación tributaria, que a septiembre creció un 8.6 % frente a 2024.

    “Hay bastante liquidez, por lo pronto, en caja, y eso ha favorecido el pago del adelanto del aguinaldo, así como destinar recursos para pagar las Letras del Tesoro”, añadió.

    El economista recordó que el acuerdo con el FMI también contempla metas para estabilizar la deuda pública como proporción del producto interno bruto (PIB), que incluye las Letes debido a la presión que ejercen sobre la caja fiscal.

    De los depósitos del gobierno central a septiembre, $752.3 millones se encuentran en las sociedades de depósitos y $834.3 millones en el Banco Central de Reserva.