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El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) aliviará las restricciones financieras para El Salvador, según la calificadora Fitch Rating.

A través de un comunicado, la agencia aseguró que el programa pactado con el FMI, por $1,400 millones, apoyará a la consolidación fiscal, porque reducirá las necesidades de financiamiento.

La posibilidad de un acuerdo con el Fondo ya había impulsado a la agencia a incrementar la calificación de riesgo de El Salvador de ‘CCC+’ a ‘B-’ en enero pasado, y a establecer una perspectiva estable, por considerar que el gobierno tenía menores necesidades de financiamiento.

El directorio ejecutivo del FMI aprobó un Servicio de Fondo Extendido el pasado 26 de febrero, con el que se prevé que el gobierno salvadoreño aborde los desequilibrios macroeconómicos y fortalezca, al mismo tiempo, la transparencia y gobernanza.

Dentro de las estimaciones relacionadas al acuerdo, el Ministerio de Hacienda prevé que la deuda del sector público no financiero (SPNF), incluyendo las obligaciones del sistema de pensiones, se reduzca a un 86.4 %.

El acuerdo también obliga al gobierno a efectuar una nueva reforma de pensiones en 2026, al mismo tiempo en el que ejecutará una reducción de la masa salarial del sector público que iniciará en 2025.

Fitch señala que la mayoría evidente en la Asamblea Legislativa debería garantizar que las decisiones acordadas con el Fondo se cumplan por parte del gobierno salvadoreño.

Además, la agencia visualiza un progreso en la sostenibilidad fiscal, con la mejora del saldo primario del sector público no financiero (SPNF).

“El presupuesto de 2025 ya establece las medidas destinadas a lograr el ajuste inicial de 1.5 puntos porcentuales y Fitch pronostica una mejora mayor de 1.8 puntos porcentuales este año, lo que conducirá a un superávit primario en 2025 del 1.2 % del PIB”, anticipa Fitch.

Riesgos

La calificadora de riesgo dejó claro que existe riesgo de ejecución dentro del mismo programa, el cual mantendrá revisiones trimestrales que, posteriormente, se convertirán en semestrales.

Uno de los mayores obstáculos para pactar un acuerdo con el FMI se centró en el establecimiento del bitcoin como moneda de curso legal, desde septiembre de 2021.

Pese a tener un acuerdo en manos en la actualidad, y a haber establecido reformas la Ley bitcoin que eliminar la obligación de aceptar pagos con la criptomoneda, el presidente Nayib Bukele evidenció esta semana que continúan comprando el activo y que “no se detendrá”:

Fondos

Fitch recordó que un 70 % del programa se utilizará a modo de apoyo presupuestario, donde se incluye la creación de depósitos del Banco Central de Reserva (BCR), mientras que el resto del dinero se asignará al BCR para aumentar las reservas internacionales brutas.

La agencia recuerda que, en suma, El Salvador debería desbloquear más de $2,000 millones en financiamiento proveniente de otras instituciones en los próximos años.

La calificadora recordó que existen desafíos para reducir el gasto público y disminuir los beneficios de las medidas de la administración tributaria, la cual puede ser más evidente en 2026.

Por otro lado, la aprobación del programa desbloquea recursos para incrementar la liquidez del sistema bancario. Fitch prevé que se incrementen en un 15 % los depósitos al cierre del segundo semestre de 2026.

“Los desembolsos del FMI y un mayor financiamiento multilateral se incorporan a nuestro pronóstico de que las reservas seguirán aumentando en 2025, a $4,400 millones, fortaleciendo la capacidad de pago de la deuda a corto plazo”, añadió Fitch Ratings.

La firma estimó que con el acuerdo financiero en El Salvador empujará a que la deuda pública pase de representar un 87.6 % del producto interno bruto (PIB) en 2024, a reducirse de forma “ligera” para 2026, cuando ronde un 87.5 %.

Impacto

Fitch no descarta que las medidas migratorias ejecutadas por el gobierno del presidente estadounidense, Donald Trump, afecten a El Salvador.

En su comunicado, la institución señala que si bien el apoyo del FMI respalda la estabilidad financiera, el país se podría ver impactado por la acciones “proteccionistas” que ponen en riesgo las perspectivas de crecimiento de El Salvador.

Además, existe un riesgo de que las exportaciones se presionen si el precio del dólar se fortalece.

Fresas, aguacates, tequila, autos o incluso combustible y televisores: las familias estadounidenses sufrirán por los nuevos aranceles aplicados por el gobierno de Donald Trump a México, Canadá y China.

«El consumidor va a constatar muy probablemente un aumento de algunos precios en los próximos días», explicó Brian Cornell, titular de la cadena de supermercados Target, en CNBC.

Los productos frescos que vienen de México, de los cuales depende Estados Unidos particularmente en invierno, tienen «una cadena de suministro muy corta» y por ende los aranceles tendrán un efecto muy rápido, destacó, aludiendo a la distancia con México y la perecibilidad de los productos.

Según el Departamento de Agricultura, 72,5% de las importaciones agrícolas desde México en 2023 eran frutos y legumbres como fresas, frambuesas, aguacates (paltas), tomates o morrones, y bebidas alcohólicas como cerveza o tequila, y jugos de frutas.

El Laboratorio de Presupuesto de la Universidad de Yale consideró que los derechos aduaneros de 25% sobre las importaciones mexicanas y canadienses (10% en el caso de los hidrocarburos de Canadá), y el 20% de aranceles adicionales sobre productos chinos, llevarán a un alza de precios de 1 a 1,2%, un sobrecosto anual de 1,600 a 2,000 dólares en promedio por familia.

Aunque podrían generar unos 1,500 millones de dólares adicionales de recaudación fiscal en 2025, estos «impuestos regresivos» afectan más a las personas más modestas.

Estas medidas que aumentarán los precios se producen cuando la inflación se acercaba al objetivo de 2% de la Reserva Federal, el banco central estadounidenses.

Los expertos, tanto como los indicadores y los industriales continúan dando cuenta de la prudencia persistente de los consumidores ante la incertidumbre macroeconómica y geopolítica.

Vehículos más caros

Si los aranceles a los automóviles se instalan definitivamente, el sobrecosto por vehículo podría variar entre 4,000 y 10,000 dólares en los casos de los que son construidos en América del Norte, según Anderson Economic Group. Esta cifra no toma en cuenta posibles impuestos al acero y el aluminio.

Los analistas de Bank of America bajaron sus previsiones de producción de automóviles a unos 16,1 millones de unidades en lugar de 16,7 millones, al considerar que estos aranceles son un «riesgo importante» con el potencial de crear un «shock» en la cadena de suministros «similar al del covid».

«El presidente Trump habló mucho de hacer más fuerte a la industria automotriz estadounidense, de producir más aquí, de innovar más», destacó recientemente Jim Farley, presidente de Ford. Pero «hasta ahora, todo lo que constatamos son muchos costos y mucho caos», lamentó.

Para Jessica Caldwell, de la firma especializada Edmunds, «si los aranceles se mantienen, la industria automotriz no será capaz de ajustarse de la noche a la mañana. No hay duda de que los mayores costos serán traspasados a los consumidores».

En enero y febrero, 48,6% de los vehículos nuevos vendidos en los concesionarios provenían de Estados Unidos, 17,4% de México, 7,4% de Canadá y 26,5% de otros orígenes, destaca Edmunds.

John Bozzella, presidente de la Alianza para la Innovación Automotriz, recuerda que los fabricantes de autos, de baterías y otros proveedores invierten actualmente «miles de millones» para modernizarse «pero no pueden relocalizarse en una noche».

Por su parte, el American Automotive Policy Council (AAPC), que representa a los constructores más tradicionales como Ford, General Motors y Stellantis, considera que los productos que respetan los «criterios estrictos» del T-MEC, el acuerdo de libre comercio de América del Norte entre Estados Unidos, Canadá y México, deberían quedar exentos de aranceles.

Matt Blunt, su presidente, considera que estos aranceles «perjudicarán su competitividad».

Carburante, yeso y madera

También subirán los precios de la gasolina: hasta 40 centavos por galón (3,78 litros) de aquí a marzo, según la región, anticipa el sitio especializado GasBuddy, que prevé un alza de los carburantes de uso doméstico y para aviación.

La industria aeronáutica y de defensa, el mayor sector exportador neto estadounidense, examina «estrategias para atenuar y minimizar el impacto» de los aranceles, indicó Dak Hardwick, un directivo de la Aerospace Industries Association (AIA).

Mismo escenario para la construcción ya que los nuevos aranceles de 25% sobre la madera canadiense se añaden a los 14,5% que ya existían para algunas categorías.

Carl Harris, presidente de la Asociación Nacional de Constructores Estadounidenses (NAHB), destaca que más de 70% de las importaciones de dos materiales esenciales -madera y yeso- provienen de Canadá y México.

Para Home Depot, los aranceles «siempre tienen un gran impacto en el sector» incluso si la «gran mayoría» de los productos provienen de países en donde tiene tiendas.

Para los dirigentes de la cadena de electrónicos Best Buy, un alza de precios es «altamente probable» pero la situación es «muy fluctuante».

El secretario estadounidense de Comercio, Howard Lutnick, indicó este miércoles que algunos sectores podrían ser objeto de excepciones a los nuevos impuestos.

El Fondo de Inversión Ambiental de El Salvador (Fiaes) llamó al sector agrícola a prepararse ante pronósticos de reducción de lluvias para este 2025.

El director ejecutivo de Fiaes, Jorge Oviedo, dijo a la radio YSKL que este año el país enfrentará una sequía que se caracteriza por una baja en los niveles de lluvia y aumento de las temperaturas.

Ante esta situación, Oviedo recomendó a los agricultores que se informen sobre lo que puede ocurrir y se preparen con técnicas que impulsen la conservación de la humedad en el suelo.

En los últimos años, el clima ha provocado pérdida en los cultivos de los productores salvadoreños.

En 2024, la Asociación Cámara Salvadoreña de Pequeños y Medianos Productores Agropecuarios (Campo) confirmó la pérdida de 1.8 millones de quintales de arroz, frijoles, maíz y sorgo debido a la influencia de la tormenta tropical Sara.

Un año antes, en 2023, el Ministerio de Agricultura y Ganadería (MAG) aseveró que El Niño provocó afectación en un 47 % de los cultivos y pérdidas en un 18.65 % de la cosecha nacional, según un informe divulgado por la Oficina de Naciones Unidas para la Coordinación de Asuntos Humanitarios (OCHA).

¿Qué hacer?

Entre las estrategias, el Fiaes indicó que los productores pueden impulsar sistemas agroforestales de granos básicos, con los que se pueda disminuir la temperatura del ambiente y evitar la evapotranspiración en las plantas.

“Tenemos que mantener la temperatura, disminuir la exposición solar del suelo y mantener la humedad”, recomendó el Fondo.

Oviedo también aconsejó utilizar fertilizantes que lleven menos químicos y sembrar cultivos de cobertura, que permitan que el suelo se mantenga cubierto al mismo tiempo que se obtiene una cosecha alterna.

En febrero pasado, la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica (NOAA) advirtió que el fenómeno de La Niña se mantendrá a corto plazo y que existía un 66 % de probabilidad de una transición al fenómeno de El Niño (ENSO) neutral entre marzo y mayo.